随着OpenAI的ChatGPT掀起人工智能应用发展热潮，2023年成为科技投资的关键年份。

由知名投资人孔维毅和陈海滨于2020年创立的太阳帆创投，在硬科技领域的投资项目也跑出了不错的成绩——所投项目覆盖半导体、新能源、新材料、军工、生命科学领域，均由科学家领衔，科技水平超前，市场份额领先。

太阳帆创投合伙人陈海滨在成为投资人之前有十多年创业经验，取得过成功、也经历过困境，逐渐建立了系统的投资逻辑。

他认为全球范围互联网信息技术革命的红利已接近周期末，从大国竞争和产业升级角度来看，中国进入新的历史时期，科技创新成为底层逻辑，太阳帆创投希望亲历这个历史性拐点。

“科技投资的逻辑在于发现拐点，我们致力于找到关键领域的稀缺性关键技术和规模化落地场景，投资极具稳定性和爆发潜力的科学家创业者。”他在魔方精密、智天新航等多个项目中成功实践了这一投资理念。

（太阳帆创投合伙人陈海滨）

作为长期主义者，陈海滨经历了中国2015年以来完整的经济和投资周期，重塑了他对自我、对投资、对世界的认知。

近两年，他更关注基础学科和人类历史，面对广袤的宇宙，用高密度的信息和严密的思维结构来寻找本质。他认为，成为投资人源于他对世界的好奇心，与他的价值观相得益彰。

“从宏观角度，我对新一轮人工智能革命充满信心，未来10年、20年甚至更长时间将促进生产力的大爆发。”他认为，人工智能可能会颠覆人类固有的认知、秩序和关系，但也将带来新一轮的产业周期。太阳帆创投将顺应科技创新趋势，与科学家、创业者同行。

以下为精彩分享：

人生经历

——创新创业长跑者，周期历练“手感”

第二阶段，2013年开始拿主流投资，当时心心念念想成为投资人。因为我对世界充满好奇心，特别想知道世界的本质、真相。投资人生态位高，能接触各行各业优秀的人，我非常享受这个过程。当你特别想成为什么样的人时，对信息和机会的接纳度会非常高。

所以，2015年创业黑马的牛文文让我为黑马基金募资时，我认为是新的人生机会，和很多企业家建立了联系。

第三阶段，在和企业家、投资人建立关系，深入互动后，我深入到基金运行过程，完成了投资启蒙，完整经历了2015年之后这一轮经济和投资周期。这个阶段对我和孔总2020年合作创办太阳帆创投至关重要，因为积累了经验，有了手感，而手感，来源于对你对它（创业这件事）的直接体验感。

问：亲历周期对您有哪些意义？如何面对宏大世界？

陈海滨：这个周期完成特别重要。

第一，2015年经济火热，大众创业、万众创新，到2018年，进入下行结果交付期，要完成周期，必须经历低谷。第二，一个创业者从早期到成长，从3000万估值、5000万估值，到10亿估值，对不同时期的成长路径会有深刻体会。创业维艰，完成经历很重要。第三，我自己创业，也完成了完整的心理认知过程，包括对钱、对自我和世界的关系，对所有关系以及自我价值的认知。

实际经历之后，我发现投资人门槛非常高，要不断系统升级知识和认知维度。这两年我才真正放松下来，随着信息密度足够高，结构框架都出来了，能够高度抽象，这时再重新学习基础学科，才发现对由信息和能量构成的世界底层规律的认知完全不一样了，回头再看投资这件事，意义也完全不一样了。

——抓住科技投资的历史性“拐点” 

问：中国宏观经济和竞争发生了变化，您对2023年的投资方向有何展望？

陈海滨：上一个周期更多是互联网或移动互联网底层技术跟各行业结合，所带来的商业模式创新，对创业者和投资人的要求和现在不同。

到现阶段，首先，中国发展需要跨越一个阶段，西方、拉美国家，经济高速发展后人们消费需求提升了，但技术迭代、产业升级缓慢，出现了“中产阶级陷阱”，中国要跨越这个阶段，产业结构要升级。

第二，我们加入WTO时，美国将中国定义为食草动物，美国为食肉动物，经过几十年发展，美国认为两国竞争是生存环境、生存资源的竞争，是零和博弈，中国企业的生存环境变化了，在产业升级和封锁之间，必须以科技创业补足短板和竞争差距，国家资源也在向大国竞争力倾斜，大环境进入科技创业阶段。

第三，从经济周期来看，科技大树的树叶是消费，树干是制造业，树根是硬科技，底层建立越牢固，树越能蓬勃向上发芽成长。

之前，我们的工业叠加互联网红利，催生了消费创业环境，到新一轮周期，亟需新的技术革命和科技创业。

科技创业门槛很高，需要多年积累和巨大投入，投资人也需要技术积累和技术认知。孔总和我2018年从互联网转到硬科技赛道，深入接触科技领域，所以我们合作太阳帆创投，比别人往前多走了一步，有了一定积累和思考。

问：您的科技投资的关键方法论是什么？

陈海滨：我们认为科技投资的核心关键词是“拐点”。

天使投资是发现行业变化和趋势，聚焦最重要的赛道和方向，将最稀缺的资源投给最牛的人。天使投资周期长、有风险，需要对时间容忍，对项目有耐心。天使投资说到底是“赌人”，我们更关注人的潜力和巨大能量、创造性，关注人和科技的结合。

科技创业则是另外一种积累，要考虑中后期投资的“拐点”。“拐点”有好几个意义，第一，创业企业成功一般为7～8年，在3～5年，尤其4～5年时，公司或进入新增长阶段或消亡。第二，人和企业磨合的周期，也需要7～8年才能成熟。第三，创业企业，从技术到产品到找到应用场景，应用场景确切、确立，再到大规模发展，也差不多这个时间。

所以，我们找技术成熟度较高和大规模应用场景的出现，产品成熟和应用场景出现在左侧*，最差到右侧，这就是拐点。过了拐点，增长率、斜率大幅上升。投资企业要投快速成长期到衰退期这段时间。

问：太阳帆创投践行这些投资理念，投了哪些比较满意的科技企业？

陈海滨：我们投资项目首先关注稀缺性。

比如魔方精密，是微纳米级3D打印领导者，全球唯一一家1微米以下的3D打印公司。3D打印是增材，复杂结构也可以成型，但微米级的意义在于有很多构件需求非常细微，传统模具无法呈现，市场和应用需求无法描述。魔方精密微纳米级3D打印能打印1微米，和很多科研机构、国际企业，比如苹果、华为等有合作，这是第一曲线。

第二曲线，是生产具有划时代意义的微米级应用产品。

比如，在生物医药领域人体肿瘤细胞实验方面，任何细胞在体外培养皿最多长到100微米就消失了，无法立体化形成人体营养供给系统。魔方精密可以解决这个问题，打印的细胞一周能长到300微米，甚至1立方毫米。这对制药业触动特别大，一是传统小鼠实验的成本，二是体外测试路径评判机理不一样。目前已经成功打印出世界上*的外肿瘤模型，传统制药业花费10亿美金开发新药的模式可能被颠覆，非常有意义。

魔方精密能产生很多新应用，技术、产品和人才组合也非常稀缺。创始人贺晓宁是美国宾夕法尼亚州立大学电子工程系博士，管理团队毕业于清华、中科大、康奈尔等名校工程专业，科学家团队由美国麻省理工大学终身教授，多位美国工程院院士组成，综合技术交叉形成了稀缺产品。

这是我们的典型案例，一个词是“稀缺”，两个词描述为“又稳又爆”。“稳”指魔方精密的技术壁垒和需求特别清晰稳固，“爆”指第二曲线成长爆发的潜力。

我们投资的北京智天新航科技有限公司，是一家高精密减振技术综合解决方案服务商。创始团队在高端减震领域有近二十年的积淀，其自研的材料打破了国外垄断，解决了“卡脖子”问题，技术非常稀缺，非常稳。未来在民用市场有大规模应用的爆发潜力，比如地铁交通的减震应用。

伟大行业，平凡投资，我们尽量不参与特别热、资本高度溢价的行业。聚焦关键零部件、关键技术、关键材料领域，市场没有巨头竞争，又极其有必要性的领域，就像德国隐形冠军，一个国家硬科技发展需要多个隐形冠军支撑，我们希望能培养较大的隐形冠军。

赋能科学家创业

——兼顾投资长尾和社会价值

问：科学家创业成为热点，太阳帆创投如何陪跑科学家创业成长？

陈海滨：在西方尤其美国，有很多科学家创业非常成功。在中国，比如北航王田苗教授、港科大李泽湘教授、北航王华明院士，将技术转化为生产力的能力很强，有极强的市场化意识。但还有很多科学家和产业化有隔膜。因为首先科研到产品化有一个过程，科学技术和应用场景之间需要交互，企业家和科学家交互会使技术快速转化为应用。其次，很多科学家对于创业不会躬身入局，更多在相关技术领域任用博士生担任董事长、CEO。

掌握高端技术并且市场能力极强的人很少，我们希望深度接触科学家，聚拢科学家资源，搭建企业家和科学家、投资人交互的平台。在这个过程中，能发现、创造科学家和市场化人才的公司组合，使技术应用更好的产品化、商业化。

做这件事的人很少，因为好的投资机构不需要做，小机构做不了或找不到商业模式，需要有投资盈利能力的人来做。我和孔总有闭环思路，可以支撑。投资是长尾，这件事是社会价值，顺庐书院、太阳帆创投成为资源平台，聚合各种力量，让科学家、企业家、投资人相互赋能，迅速成功，意义非常大。

——顺应人工智能发展趋势，成就创业者 

陈海滨：第一，未来趋势非常看好。人类从工业革命到电气革命、信息革命，都有巨大跃升。工业革命让蒸汽机动力集中使用，电气革命产生了生产线，规模化提高了生产和供应，形成了教育培养体系，互联网信息革命则提升了个性化需求。中国在工业化过程中，赶上了互联网革命爆发，40年超速完成200年的发展。

放眼全球发展放缓，是因为在技术革命末期，效率提升和需求提升都放缓了。但人工智能是新的技术革命。互联网只是前端，人工智能才是真正的开始。

人类的秩序来源于生存，人工智能会把所有东西重做一遍，尤其界面发生巨变，比如消费购物，人工智能通过不断对话，了解你的身高体重、气质，根据你的消费情况筛选，给建议，颠覆固有模式和秩序。

第二，互联网在产业端贡献值太小，但人工智能完全不同。算力加速后，生命科学的各种组合结构可能被拆解，发生巨变。在演变过程中，将会出现杀手级产品，这会极大提升效率。这个巨大变化，可能发生在之后的10年、20年。

从投资角度来看，一般投资机构比较难投。第一，阶段还没到，原来是Iphone时代，现在是网景时代。第二，没什么可投，比如大模型最终会剩几家巨头，无法参与。行业应用是细分行业结合产生的应用场景。

但人工智能对世界发展会带来巨大推动和变革，比如自动驾驶大促进、元宇宙大促进，也会逐渐带来新的增长周期。

问：投资人往往更能看清世界的不确定性和困境，您坚守的信条是什么？

陈海滨：我的价值观是相互成就。

每个人都需要生命意义，很多人需要你，就能帮助很多人，活得有价值。这些逐渐内化为我自己，也帮我走过困难，不浮躁，变成不断优化自我的过程。

成为投资人，强化扩大了互相成就这件事。首先，能接触很多领域的人。其次，能够互相帮助，能在“上帝视角”清晰的知道“他”怎么组合人生会更好，对社会更有价值。所以，做投资既放大了这件事，发现好的创业者，帮助他成功，又放大了原有的生命意义，和我的生命价值观相吻合。

同时投资这件事又跟国家命运、国家竞争紧密相关，一个知识分子最理想的境界就在于此。

问：当下和未来，您对创业者有什么建议？

陈海滨：模式创业者轻易不要想融资上市，一个好的模式创业者一定要做成良性赚钱生意。最重要的，在科技创业者的时代，一定是在业内有诸多积累，这是他们的主赛道，最重要是要思考产品化和场景化，要找到好的合作伙伴，太阳帆和顺庐书院愿意为此贡献力量。